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家族信托升温信托业掘金新蓝海

继平安信托去年率先在国内推出家族信托,近日紫金信托也试水该领域;在浦发银行拟控股上海信托消息传出后,上海信托即宣布成立家族管理办公室;而此前北京信托联手北京银行等纷纷开展家族信托业务。风险隔离、财富传承等功能成为家族信托的亮点,然而由于我国家族信托还处在起步探索阶段,信托公司在资产管理能力以及业务运作模式等方面仍需长期探索。 

家族信托成多机构追逐热点

继家族信托去年在国内开启破冰之旅,招行、北京信托等多家机构试水。据相关人士向北京商报记者透露,目前平安信托主要在北上广深以及江浙等地区成立了十几单家族信托,信托委托人主要是一些企业业主;北京信托与北京银行联手推出近十单家族信托。

昨日,中信信托联手信诚人寿针对高端市场推出了“保险金信托”以及专户资金管理信托,其中专户管理资金信托门槛在3000万元以上,期限为六年。中信信托相关负责人表示,推出这款产品既是家族信托的延伸,提供一对一的服务,也是让其认识信托公司资产管理能力以及家族信托的过程。近日,紫金信托针对5000万元资产以上的客户推出了“紫金私享”系列信托产品,将根据不同类型高净值客户的理财特征和需求偏好,提供定制化财富管理服务。

事实上,家族信托是指信托公司按委托人的意愿,为受益人的利益或特定的目的管理或处分信托财产,委托人可设立财产分配法则来保障资产的稳定,达到传承财产、保护隐私、避税等目的。家族信托在我国刚刚兴起,而在国外已有上百年历史,众所周知的洛克菲勒、肯尼迪等家族都借道家族信托、家族基金会使得财富世代相传。

北京信托首席研究员刘向东接受北京商报记者采访时指出,随着我国经济的发展,我国第一批“创富者”面临退休,他们对财富传承等需求有所增加,家族信托迎来发展契机。不过目前国内家族信托还处在起步和探索阶段,且家族信托也没有固定的模式,主要将根据客户的需求提供一对一的定制服务。

据财富咨询公司Wealth-X和瑞银去年联合发布的一份报告显示,中国超富阶层(净值在3000万美元以上)的数量为10675名,这一阶层的财富总量约达1.52万亿美元。另有调查显示,有近半数超高净值人士开始考虑采用财富传承工具使家族保持兴旺。

“随着我国超高净值人群的增长,市场对家族信托的需求将日益旺盛;因此信托公可借此时机需要开辟家族信托市场。”某信托公司负责人对此表示,不过信托公司相对私人银行缺乏客户积累,而在投资领域及经验上则具有一定优势,所以不乏会有信托与银行联手拓展家族信托领域。

此前宣称开展家族信托已久的上海信托,在“易主”消息传出后随即宣布成立家族管理办公室,主要为超高净值客户提供财富管理、接班人培养、公司管理等多项业务,有业界人士认为此次收购可让双方借力掘金家族信托;另外平安信托一位负责人也曾表示,在家族信托领域,不乏与集团内的平安银行有资源共享互助的可能。

风险隔离与财富传承是核心功能

目前国内家族信托最低门槛为3000万元,不过设立家族信托的客户资产通常达数亿元甚至是数十亿元。平安信托一位负责人对此表示,对于家族信托很多人看重的是其资产风险隔离功能,即充当“防火墙”保障家族财富。

据了解,信托财产将独立于委托人、受托人、受益人的其他财产,借助家族信托可限制受益人随意挥霍;委托人的变故也不影响信托财产的存在,受益人是通过享有信托受益权(而不是遗产本身)获得利益及信托文件指定的管理权限,规避相关法律以及财产纠纷。例如,备受关注的默多克与邓文迪离婚,由于默多克设立家族信托基金对新闻集团进行控制,因此此次婚变不会直接涉及公司股权之争,也不会影响新闻集团的运作。另外,菲鹏离婚事件,王菲也通过在香港设立家族信托,从而确保大女儿接下来的生活衣食无忧。

从上述以及前中国女首富吴亚军等其他一些设立家族信托的案例来看,家族信托既可以避免离婚等家族事件对企业经营和资产造成影响,也可以避免个人或企业遇到风险或倒闭时,个人资产被无限卷入。

值得一提的是,尽管近年来我国征收遗产税的讨论不绝于耳,而且避税也是家族信托的一个主要功能,不过在业内人士看来,遗产税短期内在国内很难试行,目前家族信托最主要的功能仍是财富传承及风险隔离,特别是在第一代创富人难找到合适接班人的情况下,借道家族信托可实现将财富传承多代,这也是目前很多超高净值群体考虑采用家族信托的核心因素。

当然家族信托也会实现资产的保值与增值,不过在业内人士看来,信托资产将根据委托人的意愿和风险偏好进行投资,不是单纯的理财产品,而且家族信托的功能也不仅限于此,还可能根据委托人的要求进行个性的资产分配甚至是做公益等。比如有的委托人约定将信托财产所产生的收益予以慈善捐赠;或在委托人死亡或者信托期限届满后,剩余信托财产捐赠给特定的慈善机构、公益法人,从而利用信托功能实现公益目的。

家族信托仍需长期探索之路

值得一提的是,上月银监会发布的《关于信托公司风险监管的指导意见》(业界称为银监99号文)明确指出要推动信托业务转型,并探索家族信托,为客户量身定制资产管理方案。

在业界人士看来,家族信托有望成为我国信托业转型的一个重要方向,因此很多信托公司也都不愿意输在起跑线上,据悉,中融信托、安信信托等很多信托公司也在积极研究布局家族信托业务。

由于家族财富业务是完全的定制业务,那么根据客户的需求提供专属规划是此业务的基础和前提,但这无疑也为信托的资产管理能力提了更高的要求。

“目前国内信托公司主动财富管理能力与市场需求并不能完全匹配。”诚壹千合投资咨询有限公司总经理孙道茗接受北京商报记者时表示,由于过去几年信托公司主要以产品发行为主导,而家族信托中信托公司要充当财富管家的角色,需要很强的资产管理能力,目前国内这种受托意识以及财富管理能力都有待进一步提升。因此家族信托的发展还需要一个较长的探索过程,短期内家族信托还难以成为主流业务。

据了解,在国外家族信托的一个重要功能就是托管家族企业股权,从而实现家族产业的传承,而目前国内家族信托受托资产的范围还很小,主要是金融资产。

“由于家族信托刚起步,所以目前的委托财产主要以金融资产为主,也难以投资于海外市场,且对于信托公司本身的盈利及收费模式都在不断探索,例如采用按年收费还是按规模来收费。”一位信托业内人士坦言,随着信托公司在投资管理方面不断积累,从而赢得高净值人群对信托机构的不断认可,未来家族信托受托资产的范围以及投资领域将会逐步拓宽。

以北京信托与北京银行合推的家族信托业务为例,其受托资产门槛为3000万元,初期仅限于现金存款,存续期限为五年以上,北京信托相关负责人表示,未来或有望逐步引入股权、房产等作为委托财产。此外,招行负责人则表示,由于目前我国法律的一些界定问题以及缺乏全国范围的房地产资产管理合作伙伴,目前家族信托受托资产主要是金融资产,尚不能涵盖实物或不动产,下一步有望将未上市公司股权纳入信托资产。


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